學者觀點-大陸經濟復甦柳暗花明

學者觀點-大陸經濟復甦柳暗花明

大陸9月製造業PMI爲50.2,重返擴張區。圖/新華社

「莫道浮雲終蔽日,嚴冬過盡綻春蕾」,那些認爲中國大陸房地產會發生系統性危機、經濟會崩潰的專家,恐要跌破眼鏡了。大陸國家統計局甫公佈的9月製造業採購經理指數(PMI)爲50.2,較前月上升0.5,不僅連續第四個月回升,也是近五個月來首度重返擴張區間。同月的非製造業商務活動指數爲51.7,也是近四個月來首度止跌回升,意謂企業生產經營活動整體擴張正在加速。

除此,今年8月的全國規模以上工業企業利潤,較去年同期成長17.2%、9月物價增幅有望改寫14個月高,進而排除通縮陰霾。正如國際貨幣基金(IMF)日前所指出,由近期數據可觀察到大陸經濟轉趨穩定的跡象,若持續改革經濟增長模式,促投資轉向提振消費支出,中期可望加速成長,今年能實現5%的增長目標。

■部會聯手救援,房市觸底有望

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首先,房地產是大陸經濟增長的重要支柱,對GDP貢獻約20%、對財政收入貢獻40%、並佔約20%的社融存量,構成近60%的家庭資產。然而,近幾年房地產問題層出不窮,愈趨嚴峻。2022年7月引爆的「爛尾樓」停貸潮事件,曾蔓延20多省。今年8月中,恆大地產因無力償還到期債務在紐約聲請破產保護。緊接着,民營房企巨頭碧桂園也爆雷,就連最大的資產管理公司中植集團,竟也傳出2,300多億元(人民幣,以下同)的債務違約。中共當局深知,若房地產低迷不振,甚至釀成系統性危機,其後果非同小可。因而,住健部、金融監管總局及人民銀行共同聯手救市,除了推動落實首套房貸款認房不用認貸政策措施,納入「一城一策」政策工具箱外,更推出強而有力的房地產支持措施,包括取消特定區的購房限制。若北上廣深等一線城市全都落實「認房不認貸」,其他城市應可跟進,再配合「金九銀十」銷售旺季,應可提振市場信心,發揮刺激房市效果。

■「金九銀十」消費力再發威

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其次,大陸的GDP組成中,消費是相當重要的三駕經濟成長引擎之一,2022年的佔比達37.7% ,僅次於資本形成的43.48%,高於出口的20.68%。由於對經濟前景疑慮、再加上家庭債務居高不下,導致消費轉趨保守。爲刺激經消費及經濟成長,發改委於7月底公佈「促消費」20條措施,重點包括穩定大宗消費、擴大服務消費、促進農村消費、拓展新型消費、完善消費設施、優化消費環境等六大項。據統計,中秋加「十一」黃金週長假效應,大陸境內旅遊總收入估飆增138%,粗估在收入、人潮及人均消費等各指標將超越疫情前水平。國務院再借力使力,立馬公佈30條新措施以釋放旅遊消費潛力,效果值得期待。

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另爲促進民營經濟發展壯大,國務院也提出31條意見,希冀破解融資環境難題、法治保障民營經濟信心、高品質發展道路旗幟鮮明及強調構建政商「親清」關係。《意見》的及時出臺,將利好平臺經濟、科技創新、普惠金融以及鄉村振興等民營經濟參與度較高的領域,同時也爲下半年經濟發展注入了一針心劑。有道是,產業與金融互爲根葉,密不可分。產業要繁盛,必須有資金的支持。君不見,人行在連續推出降息、優化房地產金融政策外,又於9月中宣佈「降準」1碼,預計將釋放長期資金5,000億元,注入市場流動性,意在推動經濟持續恢復。

管見以爲,大陸經濟能否長期穩健發展,房地產、地方債務、青年失業問題、內需消費將是觀察重點。持平而論,兩岸一衣帶水,臺灣經濟着實繞不過大陸市場,大陸經濟復甦裨益臺灣經濟成長應不容置疑;臺灣出口能否「止黑翻紅」,大陸市場無非是重要關鍵。因此,我們對大陸仍是不能輕視、不可脫離。

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